Reddit a perdu près de trois dixièmes de sa valeur boursière en une séance. Vendredi 30 octobre 2026, l’action RDDT a clôturé à 91,73 dollars, en baisse de 29,22 % par rapport aux 129,60 dollars de la veille. La sanction suit les résultats trimestriels et un avertissement de Steve Huffman : Google enverrait moins de visiteurs vers les discussions de Reddit à mesure que ses réponses d’intelligence artificielle prennent de la place. (Cours de clôture)
L’alerte touche un point sensible du web : un contenu peut rester utile au moteur de recherche tout en rapportant moins de visites à celui qui l’héberge. Mais pour comprendre cette chute, il faut distinguer les clics perdus, l’explication du dirigeant et les perspectives financières de l’entreprise.
Ce que Steve Huffman reproche à Google
Lors de la conférence de résultats du 29 octobre, Steve Huffman avance deux hypothèses : l’expansion d’AI Overviews et d’AI Mode, qui repousseraient les liens et généreraient peu de clics sortants ; puis un moins bon classement des contenus traduits automatiquement de Reddit, notamment à l’international.
« Google ne les envoie plus vers Reddit comme avant », explique le cofondateur et directeur général, selon notre traduction. Il soutient que la demande pour Reddit demeure. (Transcription de la conférence)
Reddit reste présent dans les résultats. Le diagnostic de Huffman ne constitue pas une mesure indépendante isolant l’effet de chaque fonctionnalité de Google.
Une réponse suffit parfois à remplacer la visite
Prenons un exemple fictif : une personne cherche comment résoudre un problème de lave-vaisselle. Un fil Reddit contient plusieurs témoignages et une solution. Si le moteur synthétise ces échanges dans sa réponse, l’internaute peut repartir satisfait sans ouvrir la discussion.
Pour le lecteur, le parcours devient plus court. Pour Reddit, ce même parcours peut supprimer une occasion de présenter d’autres communautés, de faire revenir un membre ou d’afficher une publicité. Être cité et recevoir une visite sont deux choses différentes. C’est ce décalage économique que la déclaration de Huffman met en lumière.
Un million de renvois en moins par semaine : ce que signifie l’alerte
Dans sa lettre aux actionnaires, Reddit indique que le trafic provenant des recherches a reculé de plus d’un million de renvois en moyenne par semaine en octobre. Ce chiffre mesure des renvois, pas autant de personnes distinctes, et ne doit pas être transformé en perte quotidienne.
La société prévient que, si cette tendance se poursuivait, ses visiteurs uniques actifs quotidiens pourraient baisser d’un pourcentage à deux chiffres dans le bas de cette fourchette au quatrième trimestre, depuis une base d’environ 130 millions. Ce scénario est conditionnel : la baisse envisagée n’est pas encore un résultat trimestriel constaté. (Lettre aux actionnaires déposée auprès de la SEC)
Pourquoi la Bourse sanctionne Reddit malgré des revenus en hausse
Les comptes publiés ne décrivent pourtant pas une activité à l’arrêt. Voici les principaux chiffres du troisième trimestre :
| Indicateur | Résultat publié |
|---|---|
| Chiffre d’affaires | 895 millions de dollars, +53 % sur un an |
| Revenus publicitaires | 847 millions de dollars, +54 % |
| Résultat net | 283 millions de dollars |
| Visiteurs uniques actifs quotidiens moyens | 130,3 millions, +12 % sur un an |
Pour le quatrième trimestre, Reddit prévoit un chiffre d’affaires compris entre 1 et 1,03 milliard de dollars. Il s’agit d’une prévision de l’entreprise. (Résultats officiels)
Cette fourchette se situe sous le consensus de 1,05 milliard de dollars rapporté par StreetInsider le 29 octobre. L’avertissement sur l’audience s’accompagne donc de perspectives commerciales inférieures à cette attente du marché. (Comparaison avec le consensus)
Reuters relève à la fois l’avertissement sur le trafic et le choc provoqué sur le marché. La réaction intervient aussi dans un climat de défiance envers plusieurs grandes valeurs technologiques. Il serait donc excessif d’attribuer chaque point de baisse de Reddit aux seules réponses IA. (Compte rendu Reuters)
Une action valorise des profits futurs, pas seulement le trimestre écoulé. Des revenus encore dynamiques peuvent ainsi coexister avec une chute du cours si les investisseurs revoient les conditions de croissance. Ici, la question est aussi celle du coût : combien faudra-t-il dépenser pour recruter ou faire revenir un utilisateur si les recherches en apportent moins ?
Google défend une autre lecture des clics
La position publique de Google mérite d’être rappelée avec sa date. Le 6 août 2025, Liz Reid, responsable de Google Search, affirmait que le volume global de clics naturels vers les sites restait relativement stable sur un an, avec des clics jugés plus qualitatifs. Google reconnaissait aussi une redistribution entre sites. Cette déclaration antérieure ne répond pas spécifiquement à l’alerte de Reddit d’octobre 2026. (Position publiée par Google)
Une étude du Pew Research Center publiée en juillet 2025 apporte un autre éclairage. Sur la navigation de 900 adultes américains en mars 2025, les visites de pages Google avec résumé IA étaient suivies d’un clic sur un résultat traditionnel dans 8 % des cas, contre 15 % sans résumé. Les clics vers les sources du résumé étaient rares.
Ces données sont observationnelles : elles ne comparent pas nécessairement des requêtes identiques. Les résultats de recherche ont aussi été reconstitués en avril. Elles documentent un comportement, sans mesurer la cause exacte des pertes de Reddit en octobre 2026. (Étude et méthode de Pew)
Reddit veut faire revenir les lecteurs directement
Huffman annonce des tests d’une expérience centrée sur la connexion au compte, au quatrième trimestre dans certains marchés hors des États-Unis. Il évoque un arbitrage entre portée et engagement. L’accès depuis les liens partagés reste à préciser : aucune fermeture immédiate et totale n’est annoncée. (Échanges avec les analystes)
La lettre aux actionnaires souligne que les utilisateurs connectés et de l’application concentrent plus de 80 % de la monétisation. Reddit veut renforcer cette relation directe. Cela n’annule pas le rôle des visiteurs occasionnels : certains peuvent devenir les membres réguliers de demain. (Lettre aux actionnaires)
Le partenaire qui utilise les contenus ne garantit pas les visites
Le paradoxe est aussi commercial. En février 2024, Reddit et Google ont annoncé un partenariat donnant au moteur un accès structuré aux publications et commentaires via la Data API, notamment pour améliorer ses produits et entraîner des modèles. (Annonce du partenariat)
Cet accès aux données et le trafic envoyé aux communautés sont deux dimensions distinctes. Un accord de licence peut rémunérer certains usages sans garantir que les internautes ouvriront les discussions. Le sujet dépasse donc la présence d’un lien : il concerne le partage de la valeur lorsque la réponse circule ailleurs que sur son site d’origine.
Les prochains résultats permettront de suivre trois points : l’évolution effective de l’audience, la fidélisation après connexion et les dépenses nécessaires pour compenser les visites perdues. La chute du 30 octobre exprime une inquiétude sur ce modèle. Elle ne démontre ni la disparition de Reddit ni l’efficacité future de sa riposte.
Références
- MarketScreener — cours RDDT, clôtures des 29 et 30 octobre 2026.
- Reddit — résultats du troisième trimestre, 29 octobre 2026.
- Reddit / SEC — lettre aux actionnaires du troisième trimestre 2026.
- Conférence Reddit du 29 octobre — transcription reproduite par Webull.
- Reuters — chute du titre et baisse du trafic de recherche, 30 octobre 2026.
- StreetInsider — résultats et prévision comparés au consensus, 29 octobre 2026.
- Google — position sur les clics issus de Search, 6 août 2025.
- Pew Research Center — navigation et résumés IA, 22 juillet 2025.
- Reddit — partenariat avec Google, 22 février 2024.
